中国东航：2021年亏损122.14亿元

摘要：中证财讯 中国东航（600115）3月31日披露2021年年度报告，公司实现营业总收入671.27亿元，同比增长14.48%；归母净利润亏损122.14亿元，上年同期亏损118.35亿元；扣非净利润亏损135.41亿元，上年同期亏损126....

中证财讯 中国东航（600115）3月31日披露2021年年度报告，公司实现营业总收入671.27亿元，同比增长14.48%；归母净利润亏损122.14亿元，上年同期亏损118.35亿元；扣非净利润亏损135.41亿元，上年同期亏损126.78亿元；经营活动产生的现金流量净额为56.92亿元，同比增长370.02%；基本每股收益为-0.7272元，加权平均净资产收益率为-25.03%。

数据统计显示，中国东航近三年营业总收入复合增长率为-16.41%，在航空机场行业已披露2021年数据的12家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-265.20%，排名12/12。

公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。此外，公司还获准开展以下业务经营：通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务；保险兼业代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。

2021年度公司主营业务中，客运服务收入收入541.05亿元，同比增长10.13%，占营业收入的80.60%；货运服务收入收入83.09亿元，同比增长69.74%，占营业收入的12.38%；退票费手续费收入收入21.15亿元，同比下降4.17%，占营业收入的3.15%。

2021年，公司毛利率为-19.24%，同比上升1.51个百分点；净利率为-19.79%，较上年同期上升1.62个百分点。值得关注的是，近年来公司毛利率、净利率均长期低于行业平均水平。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额163.40亿元，占总销售金额比例为24.34%，公司前五名供应商合计采购金额206.15亿元，占年度采购总额比例为25.76%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为-25.03%，较上年同期下降5.43个百分点；公司2021年投入资本回报率为-8.02%，较上年同期增长1.01个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为56.92亿元，同比增长370.02%；筹资活动现金流净额-25.26亿元，同比减少139.52亿元；投资活动现金流净额21.55亿元，上年同期为-62.83亿元。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.21次（2020年行业平均值为0.23次，公司位居同行业8/12）；固定资产周转率为0.72次，上年同期为0.61次（2020年行业平均值为0.62次，公司位居同行业7/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为63.99次、41.55次。

2021年全年，公司期间费用为101.40亿元，较上年增加6.66亿元；但期间费用率为15.11%，较上年下降1.05个百分点。

公司近年主要资产结构变化如下图：

2021年全年，公司研发投入金额为3.34亿元；研发投入占营业收入比例为0.50%。此外，公司全年研发投入资本化率为5.69%。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为80.84%，相比上年同期上升0.99个百分点，近年来整体高于行业均值；有息资产负债率为39.32%，相比去年同期上升12.45个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为中央汇金资产管理有限责任公司，取代了此前的广发均衡优选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中国东方航空集团有限公司、HKSCC NOMINEES LIMITED、中国航空油料集团有限公司、DELTA AIRLINES INC、上海励程信息技术咨询有限公司、东航金控有限责任公司、中国证券金融股份有限公司、中国远洋海运集团有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。